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【原油機(jī)構(gòu)要評(píng)】宏觀壓力上行疊加拜登政府拋儲(chǔ)，SC原油主力收盤跌2.44%

2023-02-20 16:57:39 來(lái)源：英為財(cái)情

(資料圖片)

瑞達(dá)期貨：歐美加息推升經(jīng)濟(jì)衰退憂慮，原油后市如何【震蕩操作】

美國(guó)就業(yè)及零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，通脹維持高位推升美聯(lián)儲(chǔ)利率峰值預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員對(duì)加息仍持鷹派態(tài)度，美元指數(shù)震蕩回升，人民幣匯率走弱對(duì)內(nèi)盤原油有所提振。歐盟禁運(yùn)俄羅斯成品油并實(shí)施價(jià)格上限措施，土耳其杰伊漢港石油出口碼頭恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，沙特表示歐佩克聯(lián)盟產(chǎn)量協(xié)議將全年保持不變，俄羅斯計(jì)劃3月減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日，而美國(guó)計(jì)劃二季度釋放2600萬(wàn)桶石油儲(chǔ)備，EIA原油庫(kù)存大幅增加，俄美供應(yīng)博弈擾動(dòng)油市，歐佩克及IEA上調(diào)今年全球原油需求預(yù)估提振油價(jià)，但歐美加息前景推升經(jīng)濟(jì)衰退及需求放緩憂慮，加劇市場(chǎng)震蕩，短線原油期價(jià)延續(xù)震蕩走勢(shì)。

技術(shù)上，SC2304合約期價(jià)測(cè)試580-585區(qū)域壓力，下方考驗(yàn)545區(qū)域支撐，短線上海原油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。交易策略，短線545-585元/桶區(qū)間交易。

東吳期貨：宏觀壓力持久不散【偏多頭】

隔夜油價(jià)震蕩走弱，因宏觀壓力持久不散。上周四又有兩名美聯(lián)儲(chǔ)官員稱進(jìn)一步提高利率對(duì)遏制通脹至關(guān)重要，美國(guó)利率市場(chǎng)隱含利率持續(xù)走高，無(wú)論在美元計(jì)價(jià)角度還是原油實(shí)際剛性需求角度都對(duì)價(jià)格造成打壓。總體而言，宏觀壓力與美國(guó)收儲(chǔ)支撐持續(xù)交織，我們預(yù)計(jì)油價(jià)總體保持77-90美元震蕩。內(nèi)盤方面，隨著中國(guó)在春節(jié)過(guò)后增加采購(gòu)力度，建議嘗試正套。

華金期貨：油價(jià)趨勢(shì)性較差【偏空頭】

油價(jià)短期還是受美國(guó)超級(jí)累庫(kù)數(shù)據(jù)影響，沒(méi)能突破區(qū)間上沿阻力，維持了區(qū)間波動(dòng)。投資者需要繼續(xù)觀察供需層面的演繹，現(xiàn)階段在各類影響因素博弈下，油價(jià)趨勢(shì)性較差，注意節(jié)奏把握，控制好風(fēng)險(xiǎn)。

中財(cái)期貨：宏觀壓力仍在拋儲(chǔ)繼續(xù)，油價(jià)震蕩【觀望】

海外方面，美國(guó)1月通脹數(shù)據(jù)小幅回落，美聯(lián)儲(chǔ)再度釋放鷹派信號(hào)，拜登政府繼續(xù)拋儲(chǔ)。宏觀壓力上行疊加拋儲(chǔ)利空油價(jià)。未來(lái)國(guó)內(nèi)方面，復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序進(jìn)行，下游需求加速恢復(fù)。國(guó)內(nèi)成品油開(kāi)啟新一輪調(diào)價(jià)窗口，預(yù)計(jì)變動(dòng)幅度不大。

綜上，在供需偏緊的情況下，當(dāng)前需求端預(yù)計(jì)持續(xù)回暖，供給端主要產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)，庫(kù)存端持續(xù)超預(yù)期累庫(kù)不利油價(jià)，未來(lái)宏觀金融壓力仍在，短期油價(jià)繼續(xù)震蕩。

國(guó)泰君安期貨：回調(diào)或有限，短期仍可能轉(zhuǎn)強(qiáng)【逢低做多】

整體來(lái)看，我們對(duì)油價(jià)的判斷和2022年底保持一致，即一季度偏強(qiáng)，在過(guò)去一周持續(xù)反彈后或仍有5-10美元/桶左右的上行空間。長(zhǎng)期來(lái)看，我們對(duì)上半年油價(jià)走勢(shì)并不樂(lè)觀。若一季度如期出現(xiàn)反彈行情，上方空間或有限，二季度下行壓力依舊較大。極端情況下Brent、WTI均有可能階段性跌破60美元/桶，SC跌破480元/桶。策略上，短期關(guān)注逢低多，長(zhǎng)期看較為穩(wěn)妥的策略仍舊是“多SC，空Brent”。

銀河期貨：中長(zhǎng)期需求預(yù)期將被反復(fù)計(jì)價(jià)【逢低做多】

盡管俄羅斯計(jì)劃在3月減產(chǎn)，但原油出口受影響程度大概率有限，俄油供應(yīng)損失不及預(yù)期使油價(jià)在供應(yīng)端缺乏上行驅(qū)動(dòng)。需求端中國(guó)消費(fèi)復(fù)蘇確定性較高但1季度仍為消費(fèi)淡季，市場(chǎng)重新計(jì)價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)加息過(guò)程中海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，周五晚間隨著美聯(lián)儲(chǔ)鷹派聲音再起，美元指數(shù)走強(qiáng)，油價(jià)大幅回落。我們認(rèn)為中長(zhǎng)期需求的預(yù)期將被反復(fù)計(jì)價(jià)，但供應(yīng)端增量有限使得油價(jià)缺乏深跌的空間，預(yù)計(jì)維持高位震蕩，以回調(diào)做多思路為主，Brent運(yùn)行區(qū)間參考80-95美金/桶。

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