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羅志恒：中國并沒有出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表衰退

2023-06-07 13:43:26 來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京6月7日訊日前，粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒在由中國發(fā)展研究基金會主辦的博智宏觀論壇月度研判例會上表示，中國并沒有出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表衰退。

談到資產(chǎn)負(fù)債表衰退問題，羅志恒認(rèn)為存在不同的情景。第一種情景是，資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)端，資產(chǎn)價格暴跌，引發(fā)負(fù)債端被動收縮的行為，經(jīng)濟(jì)活動收縮并走向衰退。第二種情景是，資產(chǎn)價格總體穩(wěn)定，但是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢往下走，帶動企業(yè)收入和利潤往下走。第三種情景是，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表表面上都比較健康，但是資產(chǎn)的流動性特別差。

羅志恒分析稱，中國并沒有出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表衰退，更多是現(xiàn)金流量表沖擊。“當(dāng)前面臨的是總需求不足、微觀主體信心不足，要進(jìn)一步擴(kuò)大總需求，提振信心。”

羅志恒指出，資產(chǎn)負(fù)債表問題涉及房地產(chǎn)市場、金融市場、財政貨幣政策、城鎮(zhèn)化乃至戶籍制度等。他認(rèn)為，要穩(wěn)定資產(chǎn)價格，尤其低能級城市房地產(chǎn)價格，同時要防止資本市場大幅異常波動。同時，要進(jìn)一步擴(kuò)大總需求，解決微觀主體避險化與信心、預(yù)期不足的問題。

針對擴(kuò)大總需求，羅志恒進(jìn)一步提出建議：發(fā)行長期建設(shè)國債，實現(xiàn)長期建設(shè)國債、地方一般債和地方專項債三者并行的局面；穩(wěn)定宏觀稅負(fù)，推動減稅降費從過去數(shù)量和規(guī)模型轉(zhuǎn)向效率和效果型；通過中央和地方政府分地區(qū)、按比例的方式來發(fā)消費券短期提振消費。

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